12月末，匯通達網絡股份有限公司（下稱“匯通達”）向港交所遞交上市申請，擬香港主板上市，這是該公司第二次遞交上市申請。聯席保薦人為中金金融、花旗亞洲、華興資本。

匯通達是一家聚焦于下沉市場企業，主要業務為交易業務和服務業務，交易業務主要覆蓋6大品類（家用電器、消費電子、農業生產資料及機械、交通出行、家居建材以及酒水飲料）；服務業務主要是提供商家解決方案和saas服務。

過去一段時間，匯通達通過鄉鎮夫妻店即農村商業網點這一關鍵節點切入，圍繞鄉鎮門店的實際經營場景，從商品采購、商品營銷、會員營銷等場景出發提供一系列SaaS服務，運用移動互聯網技術幫助門店搭建微商城、小程序、APP網店，幫助傳統零售門店完成數字化升級改造，打通線上線下交易鏈路，進而拉齊城鄉二元市場。

近年來，阿里巴巴、騰訊、京東、抖音、快手等均在加碼下沉市場。因為一方面市場體量大，另一方面對消費品質和服務的需求升級越來越強烈。弗若斯特沙利文報告顯示，2020年，中國下沉市場中耐用品和農業生產資料的總零售規模約為4.7萬億元，預計2025年這數據將增至7.3萬億元，年復合增值率約為9.4%。

以鄉鎮夫妻店為切入點

匯通達選擇以鄉鎮夫妻店為切入點，來源于創始團隊的初心。據公開資料顯示，一方面其創始團隊：汪建國和徐秀賢從出身到早期的工作履歷都有著農村背景；另一方面，近10年連鎖行業的經驗，讓汪建國及其團隊做出了“中國農村的生意要靠農村本地人”的基本判斷。

據不完全統計，中國農村市場目前現存470萬家鄉鎮店，鄉鎮線下銷售規模占比在70%。這意味著，鄉鎮消費者的買進賣出還是依靠鄉鎮店，并且鄉鎮的消費習慣差異性很大、地域廣闊分散、最后一公里物流難度大、成本高這些因素都是現在的電商所無法滿足的，所以鄉鎮夫妻店在未來很長一段時間內都無法被替代。

然而，雖然農村市場很大，但足夠的分散、足夠的復雜。城里人到農村去做生意要么是戰略需要，要么是情懷。對匯通達創始團隊來說，就是以社會價值的心態，和商業價值的手法。

匯通達選擇聚焦鄉鎮一條街的以經營“三高”（商品價值高、線下體驗高、售后要求高）品類為主的鄉鎮夫妻店，通過會員制將夫妻店形成網絡（并不改變其經營自主權），為他們提供一站式的SaaS+供應鏈服務，滿足鄉鎮店對數字化的剛性需求。

一方面幫助他們低成本“觸網”，接軌數字化和互聯網經營，一方面帶來強勢供應鏈服務，以幫助鄉鎮店擴大規模，提升效率，增加盈利。

“交易+服務”初建形成飛輪效應

經過匯通達改造的鄉鎮夫妻店，完成了從“等客上門”到“精準獲客、高效引流”、從“有什么賣什么”到“要什么有什么”、從“傳統小店”到“數字化經營”的實質性轉變。

在匯通達的“飛輪系統”中，出現了不少鄉鎮小微實體的獲益案例。

武漢市黃陂區的“雙龍電器商行”，該店鋪老板盧建于2018年10月加入匯通達，以前店里賣家電都是手工記賬，每天晚上關店之前都要花半小時對賬，盤庫存也傷腦筋；過段時間想要查賬也不方便，而且單據還容易弄丟。在用了匯通達旗下的超級老板記賬后，每天節省半小時對賬，而且查賬只需要在系統中搜索就能看到清晰的賬目，非常方便操作也簡單。

該老板稱，在超級老板APP上有很多家電商品，匯通達經常開展針對店老板的秒殺活動會去關注、瀏覽，合適的會直接下單，像網購一樣進貨；電商節大型活動的時候也會下單購買，買的家電可以直接送貨到店里，實現了“一件代發”，減輕了小店的庫存壓力。

在拓展鄉鎮夫妻店的同時，匯通達也在將鏈路伸向產業帶，形成特有的“交易+服務”驅動的“飛輪效應”。即，一方面，匯通達借助品牌商拓展下沉市場，同時品牌商也會給予公司更多的支持，讓公司能夠為會員店提供更多、更有價格競爭力的優質商品，從而增加在平臺上的采購規模；另一方面，交易業務的快速增長也為公司的服務業務沉淀了一批具有一定信任基礎和合作關系的潛在客戶，形成互相促進，彼此增益的關系。

據招股書，截至2021年9月底，匯通達擁有57074家活躍會員零售門店，13653家活躍渠道合作客戶及4268家供應商，形成覆蓋全國21個省份及逾20000個鄉鎮且具備逾175000個SKU的零售生態。

在“飛輪效應”的加持下，公司業績快速奔跑。2021年前9個月，公司的交易業務營業收入為461.435億元，同比上期增長34.9%，毛利率為2.2%；服務業務營業收入為2.778億元，同比增長80%，毛利率為59.6%。

匯通達優異的業績得益于龐大的下沉市場。隨著一二線市場日漸飽和，廣闊的鄉鎮市場迎來飛速發展期。以匯通達、阿里零售通、京東掌柜寶為代表的下沉市場開拓者正利用自身優勢開疆拓土。未來，誰主沉浮，讓我們拭目以待。